فیس بک ٹویٹر
cronostrader.com

اسٹاک کو چننے کے لئے اوپر والے نقطہ نظر کے خلاف

جنوری 9, 2023 کو Charles Varma کے ذریعے شائع کیا گیا

اگر آپ نے سنا ہے کہ فنڈ مینیجرز اپنی سرمایہ کاری کی سمت پر تبادلہ خیال کرتے ہیں تو ، آپ کو ایک بڑی تعداد میں ایک ٹاپ ڈاون اپروچ کی خدمات حاصل ہوتی ہیں۔ سب سے پہلے ، وہ طے کرتے ہیں کہ اسٹاک کو مختص کرنے کے لئے ان کے بہت سارے پورٹ فولیو اور بانڈز کو کتنا مختص کرنا ہے۔ اس مرحلے پر ، وہ غیر ملکی اور گھریلو سیکیورٹیز کے متعلقہ مرکب کا بھی انتخاب کرسکتے ہیں۔ اگلا ، وہ خریداری کے لئے صنعتوں کا انتخاب کرتے ہیں۔ یہ اس وقت تک نہیں ہے جب تک کہ ان میں سے ہر ایک فیصلہ پہلے ہی بنا دیا گیا ہو وہ حقیقت میں کسی خاص سیکیورٹیز کا تجزیہ کرنے کے لئے ٹھیک ہو جاتے ہیں۔ اگر آپ فوری طور پر اس نقطہ نظر کے بارے میں منطقی طور پر محسوس کرتے ہیں تو ، آپ پہچان لیں گے کہ واقعی یہ واقعی کتنا بے وقوف ہے۔

اسٹاک کی آمدنی کی پیداوار اس کے P/E تناسب کا الٹا ہوسکتی ہے۔ لہذا ، 25 کے P/E تناسب والا اسٹاک 4 ٪ کی آمدنی کی پیداوار کے ساتھ آتا ہے ، جبکہ 8 کے P/E تناسب والا اسٹاک 12.5 ٪ کی آمدنی کی پیداوار کے ساتھ آتا ہے۔ اس طریقے سے ، ایک کم سے کم P/E اسٹاک ایک اعلی - پیداوار بانڈ سے متعلق ہے۔

اب ، اگر ان کم پی/ای اسٹاک میں بہت غیر مستحکم آمدنی ہوتی ہے یا بہت زیادہ قرض ہوتا ہے تو ، آپ کے طویل بانڈ کی پیداوار اور اسٹاک کی اجرت کی پیداوار کے درمیان پھیلاؤ کا جواز پیش کیا جاسکتا ہے۔ تاہم ، بہت سے کم P/E اسٹاک میں پہلے ہی ان کے اعلی متعدد رشتہ داروں سے زیادہ مستحکم آمدنی ہے۔ کچھ بہت سارے قرضوں کی خدمات حاصل کرتے ہیں۔ پھر بھی ، حالیہ میموری کے اندر ، آپ اسٹاک کی تلاش کرسکتے ہیں جس کی آمدنی 8 - 12 ٪ ، 3- 5 ٪ کی منافع بخش پیداوار ہے ، اور لفظی طور پر کوئی قرض نہیں ہے ، اس کے باوجود دو صدی میں سب سے کم بانڈ کی پیداوار میں سے کچھ کی پیداوار ہے۔ یہ مثال تب ہی ہوسکتی ہے جب سرمایہ کاروں نے اسٹاک پر بھی غور کیے بغیر ان کے بانڈز کی وجہ سے خریداری کی۔ اس سے اتنا ہی احساس ہوتا ہے جتنا ٹرک اور کاروں پر بھی غور کیے بغیر وین کی تلاش میں۔

تمام سرمایہ کاری بالآخر نقد کارروائیوں کے لئے نقد رقم ہے۔ لہذا ، ان کا فیصلہ ایک ہی اقدام کے ذریعہ کیا جانا چاہئے: مستقبل کے ان نقد بہاؤ کی رعایتی قیمت۔ اس کی وجہ سے ، سرمایہ کاری کا ایک اعلی نیچے طریقہ غیر سنجیدہ ہے۔ پہلے سیکیورٹی یا اس کے مناسب عملدرآمد کا انتخاب کرکے اپنی تلاش کا آغاز ہر انفرادی کھلاڑی کا اندازہ کرنے سے پہلے بائیں ہاتھ یا دائیں ہاتھ والے گھڑے کا انتخاب کرنا ایک حد سے زیادہ مینیجر کی طرح ہے۔ دونوں ہی صورتوں میں ، فیصلہ محض جلد بازی نہیں ہے۔ یہ غلط ہے۔ اگرچہ بائیں ہاتھ کی پچنگ فطری طور پر کہیں بہتر ہے ، مجموعی طور پر مینیجر سیب اور سنتری کا موازنہ نہیں کررہا ہے۔ وہ گھڑے کا موازنہ کر رہا ہے۔ جو بھی موروثی فائدہ یا نقصان کسی گھڑے کے ہاتھوں میں موجود ہے اسے حتمی قیمت (جیسے ، رن ویلیو) تک کم کیا جاسکتا ہے۔ اس کی وجہ سے ، ایک گھڑے کی ہاتھ صرف ایک عنصر ہے (بہت سے لوگوں میں) کو دیکھا جائے ، نہ صرف ایک پابند انتخاب تیار کیا جائے۔ اسی کے علاوہ سیکیورٹی کے مناسب نفاذ پر بھی اسی کا اطلاق ہوگا۔ یہ واقعی نہ تو زیادہ ضروری ہے اور نہ ہی کسی سرمایہ کار کے لئے تمام بانڈز سے زیادہ اسٹاک (یا تمام خوردہ فروشوں کے کل بینکوں) کو ترجیح دینا اس سے کہیں زیادہ ہے کہ یہ واقعی ایک سے زیادہ مینیجر کے لئے ہے کہ وہ تمام بائیں بازو کے تمام راستوں کو ترجیح دے۔ آپ کو اس بات کا تعین کرنے کی ضرورت نہیں ہے کہ اسٹاک یا بانڈ پرکشش ہیں یا نہیں۔ آپ کو صرف اس بات کا تعین کرنے کی ضرورت ہوگی کہ آیا کوئی مخصوص اسٹاک یا بانڈ دلچسپی کا حامل ہے۔ اسی طرح ، آپ کو یہ طے کرنے کی ضرورت نہیں ہے کہ "مارکیٹ پلیس" کم قیمت ہے یا زیادہ قیمت ہے۔ آپ کو صرف اس بات کا تعین کرنے کی ضرورت ہوگی کہ کسی خاص اسٹاک کو کم نہیں کیا جاتا ہے۔

واضح طور پر ، شاید سرمایہ کاری کا سب سے زیادہ دانشمندانہ طریقہ یہ ہوگا کہ دوسروں کے حوالے سے ہر انفرادی سلامتی کا اندازہ کیا جائے ، اور پھر سیکیورٹی کی قسم کی قسم پر غور کیا جائے کیونکہ اس سے ہر فرد کی تشخیص پر اثر پڑتا ہے۔ سرمایہ کاری کا ایک اونچا طریقہ ایک غیر ضروری رکاوٹ ہوسکتا ہے۔ کچھ بہت ہی ہوشیار سرمایہ کاروں نے اسے خود پر مسلط کیا ہے اور اس پر قابو پالیا ہے۔ لیکن ، آپ کو بالکل وہی کارکردگی کا مظاہرہ کرنے کی ضرورت نہیں ہے۔